[汽車之家 行業] 本周市場最期待的2025以舊換新政策出爐，乘用車最高2萬補貼金額不變，部分國4納入，新能源公交車提高補貼至8萬。新勢力方面，我們看好特斯拉2025年的新周期表現，原因來自3條業務線均迎來重大節點，新車周期開啟：ModelY改款、中低價格帶小車(Y共平臺)、Cybercab(參數|詢價)。
傳統車企方面，上汽傳聞簽約華為，打造“上界”雖然未被證實，但也并非空穴來風，未來合作將可能有新模式。吉利預備推甲醇混動乘用車，內燃機近期出現回暖跡象，車企不想浪費內燃機技術。95%車輛日均里程不足100公里，插混應對5%場景是不錯方案，但長遠看，內燃機發展觀點分歧巨大。
出海方面，長城汽車登陸CES 2025，希望實現科技出海。當下中國車企“技術輸出”是太樂觀的說法，德國車企在中國市場的昨日，并非中國電動汽車在歐洲的今日。出海要追求水到渠成，低價虧損換市場不是好的策略。
1. 以舊換新政策出爐：汽車補貼范圍擴大，國4納入，當下效果好長期會透支
1月8日，國務院新聞辦公室舉行政策例行吹風會，國家發展改革委、財政部、商務部、中國人民銀行、市場監管總局有關負責人介紹加力擴圍實施“兩新”政策有關情況。
和2024年補貼標準相比差異和相同點：
1. 補貼金額不變：2025年報廢更新補貼額度保持不變，消費者購買新能源乘用車可獲補貼2萬元，購買2.0升及以下排量燃油乘用車可獲補貼1.5萬元。
2. 部分國4納入：新政策將報廢燃油車的注冊登記截止時間延后了1年，意味著部分“國四”排放標準車輛也納入補貼范圍。此外，新政策將報廢新能源汽車的注冊登記截止時間延后了8個月。（國三及以下排放標準燃油乘用車是指在2011年6月30日前注冊登記的汽油乘用車、2013年6月30日前注冊登記的柴油乘用車和其他燃料類型乘用車）。
3. 對汽車置換更新設定了補貼上限：個人消費者轉讓登記在本人名下的乘用車并購買新能源乘用車的，單臺補貼最高不超過1.5萬元；購買燃油乘用車的，單臺補貼最高不超過1.3萬元。汽車置換更新補貼實施細則由各地區按照新通知要求并結合實際合理制定。
4. 防止騙補貼：為了防止有人臨時購買二手車，換取補貼、賺取差額，新通知特別提出，報廢車輛或轉讓車輛需要在1月8日前登記在補貼申請者名下。
5.新能源公交車提高了補貼：為加快推進城市公交車電動化替代，更新車齡八年及以上的城市公交車和超出質保期的動力電池，平均每輛車補貼額由6萬元提高至8萬元。
拓展閱讀：
1. 2024年以舊換新補貼是近10年來政策強度最大的一次
a. 2009、2015、2022、2024年，在耐用品消費出現回落期間，我國均出臺了促消費、穩增長舉措。
b. 本次財政規模看，是歷史4次汽車消費補貼中最大的一次。
c. 按財政金額和GDP比值看，在歷史上4次中排第2。2009-2011年規模最大，每年消費品補貼規模（含車購稅減免）相當于上年GDP的0.12%-0.20%（2010年為0.20%）。2024年，消費品以舊換新政策我們估算補貼總規模在1500億元左右，相當于上年GDP比重的0.12%，是2012年以來規模最大的一年。
2. 2024以舊換新銷售規模方面，8月政策更新后開始加速
a. 2024年4月政策推出后，消費品以舊換新進展逐月加快，8月政策更新后開始加速上升。
3. 以舊換新政策對全國消費（社零總額）形成有力拉動
a. 如以家電、汽車、家具、建筑裝潢材料這4類商品零售額作為“以舊換新類”商品。以舊換新類商品零售額增速在3-8月連續6個月負增長，9月和10月大幅改善。
b. 從增速貢獻上看，9月社零總額環比改善的1.1個百分點基本上是以舊換新類商品貢獻（汽車貢獻0.8個百分點，家電貢獻0.3個百分點）；
c. 10月社零總額環比改善1.6個百分點中以舊換新類商品貢獻0.7個百分點（汽車和家電貢獻各接近一半）
4. 汽車補貼政策當期的提振效果較好，但拉長時間看會透支未來需求
a. 2009年、2016年，在車購稅減半等政策刺激下，乘用車銷量增速分別比上年加快45.7和7.9個百分點。但之后一年銷量增速分別下滑19.6和13.2個百分點，之后兩年增速進一步下滑27.8和6.2個百分點，2018-2020年乘用車銷量連續3年負增長。
b. 2009年汽車補貼政策財政規模約281億元，拉動的零售額為1952億元，財政乘數達到7.0。退出的第一年衰減至2.1，第2年已經不足1。
c. 2016年的車購稅減半、2024年以舊換新，當期乘數分別為4.5和2.8，也都明顯大于1。不過財政乘數效應已經不及2009年。
短評：
中汽中心中國汽車戰略與政策研究中心預計，2025年汽車以舊換新撬動增量將超過410萬輛，其中乘用車超過400萬輛，商用車超過10萬輛，將帶動汽車零售額增加超5800億元。
2025年置換更新補貼政策的出臺，將為各大車企帶來新的發展機遇。根據現有規定，2026年我國電動車購置稅將從0%上調至5%。這意味著，電動汽車市場即將告別“新手保護期”。趁著今年還免購置稅，加上以舊換新的補貼政策，2025年電動車市場或將迎來特別強勁的增長態勢。