[汽車之家 行業] “車輛保值率”是衡量車輛價值衰減快慢的重要指標，是消費者買車和換車時的重要考慮因素。當前，中國汽車消費市場正在不斷成熟，換購比例已接近50%，“保值率”成為用戶選擇或放棄某個品牌的重要因素。因此，“保值率”也是汽車廠商進行品牌管理和用戶全生命周期價值管理的重要監控指標，成為汽車市場的全新“戰場”。
作為國內權威的汽車大數據研究機構，汽車之家研究院近日發布了《2022年一季度中國汽車保值率排行榜》（以下簡稱《報告》）。這份報告基于真實的交易大數據，整合了三個平臺的數據來源：汽車之家、二手車之家和天天拍車。汽車之家擁有豐富的行業經驗以及出色的研究實力，基于成熟的保值率模型與評估計算體系，《報告》真實客觀地呈現了中國二手車市場的特征與變化。
《報告》的分析基于2022年第一季度（1月1日至3月31日）的車輛交易數據?！秷蟾妗分械摹败囕v保值率”是指從新車購買之日起，在使用一段時間后，車輛交易價格與購買時新車廠商指導價（MSRP）的比值。
保值率主要受到車輛本身（車齡/里程/車況/用途等）、產品、品牌、新車市場、二手車市場、季節、區域、政策手續等因素的影響；與此同時，新能源車型還受到了新能源補貼、路權等相關政策的影響。
基于整體的分析，我們得出主要判斷：進口車平均保值率持續走高，中國品牌正在奮力追趕、德系超過日系成為國別保值榜首、新能源汽車保值率開始提升。
■ 保值率綜合比較：進口車價格堅挺、德系車超越日系車
從廠商屬性來看，國內二手車市場的車輛保值率依舊保持傳統格局。進口車的三年保值率（如未特別說明，以下均指三年保值率）以62.10%繼續領跑，合資廠商的車型以57.29%位居第二，自主企業的車型以52.31%緊隨其后。
對比來看，進口、合資和自主的車型保值率都有所提升，但差距正在不斷擴大。相比汽車之家發布的《2021年中國汽車保值率排行榜》來看，進口車型總體保值率提升了6.02個百分點，合資車型整體提升了3.87個百分點，自主廠商車型則提升了1.76個百分點。
受疫情影響，新車價格居高不下，二手車市場趨于活躍，車輛整體保值率有所提升；但不同廠商的產能和品牌溢價存在差距，這在一定程度上加劇了保值率的差距擴大。
從國別來看，德系車超過日系車成為國別保值榜首。
在2021年，日系品牌保值率（58.13%）領先德系品牌（55.78%），但今年一季度，德系（60.36%）以微弱優勢超越日系（60.34%）奪魁。此外，英國品牌（58.20%）從去年的第五名躍升到第三名。第四、第五和第六名分別為意大利品牌（56.33%）、韓國品牌（55.46%）和美國品牌（53.49%）。中國品牌的保值率為52.31%，比2021年增長了2.66個百分點，排名仍處于第七位。
其中，意大利品牌雖市場占有率不高，但其陣營中的超豪華品牌，如法拉利、蘭博基尼等二手價格近年表現強勢。而法系車保值率為49.91%，在榜單中排名墊底；2019年始，法系車銷量出現斷層式下跌，市場占有率不斷走低，反饋到二手車市場表現為保值率墊底。
■ 燃油車市場：日系霸榜、SUV強勁、豪車“升值”
燃油車保值率是汽車品牌和產品實力的綜合表現。隨著汽車消費市場進一步成熟，消費者換車周期更短，買車更加理性，二手車市場趨于活躍。與往年相比，燃油車整體保值率有所提升。
整體來看，日系品牌在各個細分車型領域均表現突出，德系品牌次之；相對而言，SUV整體表現好于轎車；小型和緊湊型車輛最不保值，大型和中大型車輛最保值；豪華車陣營由于新車產能下降，部分車型加價嚴重，一些車輛的三年保值率高于100%。
基于轎車、SUV、MPV車型的本質區別，本報告將市場逐一拆分并細化。
轎車
小型車中，本田飛度的保值率（77.31%）衛冕排名第一。本田飛度能保持第一位置，與其銷量反彈有關，其2020年銷量為62612臺，2021年銷量為96326臺，年增長53.84%。
20萬以下的緊湊型車中，本田思域（75.12%）衛冕排名第一。豐田雷凌（68.12%）從2021年的第四位上升到第二位。思域2021年的銷量為159026臺，不及雷凌的220549臺，但以其優秀的產品力和龐大的客戶群體輕松奪魁，保值率高出雷凌7個百分點。
20萬以上的緊湊型車中，寶馬2系（74.98%）從2021年的第三躍居第一。榜單排名前四的車型保值率均超過了70%，相較于20萬以下緊湊型車，占據一定優勢。
中型車方面，豐田凱美瑞（78.99%）在30萬以下市場中排名第一，奧迪S4（83.28%）在30萬以上市場中排名第一。相較于2021年，二者同為衛冕冠軍。豐田亞洲龍（77.73%）在30萬以下市場中位列第二，2021年銷量為117188臺，排名第三的是本田雅閣，銷量（210574臺）。30萬以上市場中，雷克薩斯IS與奧迪S5互換了在2021年時的位置，角逐激烈。
中大型車方面，雷克薩斯ES（84.30%）排名第一，奔馳E級（77.97%）排名第二，它們分別坐穩了在2021年時的位置。
大型車方面，保時捷Panamera（96.89%）排名第一，邁巴赫S級（84.89%）排名第二，也分別坐穩了在2021年時的位置。保時捷Panamera因豐富的選裝配件和較長的等車周期，其保值率相當驚人，使用三年后仍能有接近97%的保值率。
SUV
SUV近幾年銷量增速明顯，受到年輕消費者的廣泛喜愛。
在小型SUV中，TOP5之間的保值率差距并不大，排名競爭激烈。本田XR-V（71.43%）衛冕第一，起亞奕跑（70.61%）緊隨其后。與2021年相比，榜單排名變化較大。
在緊湊型SUV方面，20萬以下市場的本田皓影（76.98%）位列榜首，本田CR-V（76.78%）排名第二；20萬以上市場的雷克薩斯UX（74.71%）和MINI COUNTRYMAN（72.98%）分別排名第一和第二。
綜合來看，小型SUV&緊湊型SUV市場的保值率榜單主要由日系品牌霸占，遺憾未見到中國品牌的身影。
中型SUV方面，30萬以下市場排名第一和第二分別為豐田漢蘭達（87.49%）和本田冠道（77.54%）；30萬以上市場排名第一和第二分別為保時捷Macan（80.96%）和雷克薩斯NX（76.51%）。
同樣，中型SUV排行榜也主要由日系品牌霸占，僅有紅旗HS5（65.59%）在30萬以下市場中排名第五。紅旗HS5于2019年6月上市，是紅旗品牌上市的第一款SUV，2019年銷量29284臺，2020年98365臺，2021年131573臺，逐漸受到市場認可，其保值率也得到有效提升。目前，紅旗品牌仍處于口碑積累階段，未來市場表現和口碑或將更上一層。
中大型&大型SUV的高保值率是近年主要市場特征。中大型SUV市場中，奔馳G級換代后，其現款保值率上升到了新臺階，達到132.06%，第二名的蘭博基尼Urus為107.80%；大型SUV排名第一和第二的車型分別為雷克薩斯LX（103.61%）和勞斯萊斯庫里南（102.81%）。
如前所述，受到疫情、芯片短缺、排放升級等因素影響，近年來大型和中大型級別市場長期處于供不應求的狀態，二手車保值率也在持續走高。
MPV
MPV市場的保值率榜單前五名依舊被海外品牌所占據，前五名分別為豐田埃爾法（112.45%）、豐田威爾法（95.44%）、本田艾力紳、本田奧德賽以及別克GL8。與2021年相比，排名未發生任何變化，市場格局相當穩定。
對于MPV中的中國品牌，保值率第一為廣汽傳祺M8（72.26%），第二為廣汽傳祺M6（69.45%），第三為上汽大通MAXUS G50，第四為吉利嘉際，第五為寶駿360。
■ 新能源市場：保值率持續提升、中國品牌打破壟斷
新能源新車市場近年來呈指數形式擴大市場份額，而在二手車市場，新能源汽車由于車輛動力總成、電池系統的檢測標準尚未成熟，檢測配套設施還不完善，交易流通順暢度在一定程度上受阻，但隨著技術的逐步發展，產品力的逐年提升以及市場的供需格局改變，根據《報告》來看，新能源保值率的提升十分顯著，市場也在逐步擴大，有很多的新興選手加入。
通常，業內習慣于將其區分為純電動（EV）與插電式混動（PHEV）兩大類，《報告》中我們將增程式混合動力車型歸入到插電式混動進行統計，目前以1年期的車輛保值率為標準進行討論。
純電動（EV）
純電動車市場中，保時捷Taycan（91.53%）仍排第一，但第二到第四的車型全部更迭。在《報告》中，從二到五分別為極氪001、廣汽埃安AION Y、特斯拉Model Y、大眾ID.3。其中，極氪和埃安為中國品牌。
相對2021保值率榜單，純電動保值率TOP5中榜單首位和末尾的一年保值率分別提升了2.86個百分點和9.91個百分點；中國品牌純電動保值率TOP5中榜單首位和末尾的一年保值率比2021年分別提升了16.11個百分點和12.74個百分點。純電動新能源車的整體保值率提升非常顯著。
從純電動的各細分市場來看，中國品牌上榜的產品比較多。廣汽埃安、蔚來、小鵬、比亞迪、飛凡汽車等在相應細分市場中都占據一定位置。
插電混動新能源車（PHEV）
插電混動新能源車保值率榜單前四名都被海外品牌占據，依次為：賓利添越PHEV、保時捷Cayenne新能源、保時捷Panamera新能源、吉普牧馬人新能源。中國品牌比亞迪宋PLUS新能源排名第五。即便是在新能源市場，品牌溢價仍是非常重要的保值率影響因素。
從插電混動新能源車的各細分市場來看，中國品牌在緊湊型車方面占據優勢，但在中型SUV市場有所欠缺。比亞迪宋PLUS新能源和領克05新能源分別在緊湊型SUV中占據第一位和第三位。比亞迪唐新能源在中型SUV中占據第二位，但與第一位的牧馬人新能源相差較大。
隨著新能源汽車市場進一步成熟，新能源汽車保值率未來將繼續提升。在全新賽道上，中國品牌已經大面積進入到新能源汽車各個細分領域的TOP榜之中，體現出本土品牌“電動化”發展的不俗實力，已然打破了海外品牌的“壟斷地位”。新能源汽車相對于傳統燃油車，在數據化和智能化方面的優勢，更有助于二手車相關標準的建立。隨著新能源二手車市場的供需關系改善和技術的發展，在市場完善新能源二手車各類相關標準后，其保值率提升仍有巨幅空間。（文/汽車之家研究院 行業評論員 路遠）
汽車之家研究院集合汽車行業內外部頂尖專家，洞察行業新趨勢；基于海量看/選/購用戶數據，洞悉汽車用戶新變化；運用成熟的大數據研究經驗深耕車市，產出專業、深度研究報告，助力企業發展。關注公眾號“汽車之家研究院”，獲取更多重磅報告。
